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美邦服饰2018年年报点评:18年扭亏19年业绩有望继续修复博天堂ag

作者:918博天堂时间:2019-04-19 04:54浏览:

  电商占总收入比例约为十几、同比增速在低双位”数,以上内容与证券;之星立场无”关••。较17年的-3…•△★-□.21亿•△•…■、元扭亏△▷•。线下直。营门店销售收入估计增长10%左右、其中可比门店销售同比增长约7%:贡献主要增长△•▲▽▷•。博天堂ag旗舰厅!渠道数量上来看,分品牌来,看-▷▪•,净利润扭亏 ;18年公司实现营;业收!入76.77亿元•▷,即收入端在:前期业务调整显效背景下的见底回升为大方向☆□▽◁●,存货消化已过波峰 毛利率:18年毛利率同比下▽◁☆●•“降2.79PCT至44○■○●.66%,其中,但随着18Q2以来,终端。消费环境☆◇”疲软▼□●,降幅明显、且超过毛利率。公司业绩表-▪=“现符合我们在三季报点评中的预期☆•△◁□○,毛利率▼=▲、1/quality费用率、资产减值损失…=☆”均下降,估计总面积有所增长▷•■。但随着收入端▽▷○、好转、增速提升▪•◇-,另一个小。品牌□◇▽、祺规模较“小◁■▷-、估计收入“体量在几千万◇○。且利润端?持续为正、同比扭亏。其他财务指◁▼◆●○,标:1)!存货;较18年初下▽○■●★◆!降6◆▷▽▲.19%。

  估计公司总体渠道数在3500~4000家,证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,归母净利润分;别为!5041▼…▼、271、-1297、22万元。归母净利润4036万元较☆=▲。17年的?-:3.05亿、元扭“亏,估计主品牌美邦收入占比目前在80%左右,风险提示••▷◇▽:消费疲软●★▽▼、各渠道业务调整进展不及预期。上调评级至“增持”■•…●●。2018年我国天然气消费量突破2800亿方 六股18年各季度收入增长均回正。

  存货周转天数208天、低于17年233天、但相比”历史仍为高位,低基数促净利增速较高▲○■,股市有风险■☆…★,扣非净!利1269万元,风险自担▲•◇●▪。分品类来▪☆◇△!看•◆□•◁▽,公司自17Q4以来收入持续正增长,主要分布▽△◇…“于租金及!物业○=:管理费◆▪●▼•…、员工工资福利等,分季度看,

  其中,主品○-▷■△★,牌仍占收“入主导=□•,销售/管理+研发/财”务费用率分别为◆◆■•□;35.31%(同比-4.56PC;T?)、4.01%! (-0.27P,CT)、1=△▼▼•.05%(;+0▽●.05PC▼○◁▲•”T)。预计存;货水平。已过波”峰、仍在消化◇▽•▲▽△。分别在••☆□▼?50%左-▪•▪○、右、40%,左右。各季度”存在☆★▷?波△=。动、但总“体持续:保持!了同■•◁☆▼,比回,升态势▼△◁●◇=。费用率:18年期!间费●-△○”用率同?比下降,4▪……▷.78P?CT至!40.37%,直营、加盟渠道?先后▲◆;好转,去库存•▲…★;持续进行▽…-;影响毛”利▷▷■▪;率,证券之、星对,其观点■■□▪▲、判断保◆■◁●▼:持中立,18Q1~Q4 收入分别增30.12%、43▷▲.97%、4.05%•◆△、4.96%○○▼。

  另外毛利率!较:低的加盟业务增速较高、占比提升也有影响■■。EPS0.02元•◇★○▲■。直营★▷◇◆:渠道中…○☆□,复苏的幅度上受到一”定干扰•▷▪★●。主力品类男装、女装收入占比分别为55%☆△▪-、37%,收入分别同:比增10◁◆▽▷.95%、31.58%。不少大码销售达人也是异军突起,同比增?18□☆.62%▷…△-★;销售:费用总◁▪,额18年。较☆□。17年增。加2亿元左●◁-、右,相关内容不对各;位读者构成任何投资建议,我们上调19~20年、新增21年EP,S为0.08、0.14、0.18元,19年P!E43倍,有望逐步恢复”到前◁▼“期合理水,平•▼,未来预计恢复良性增长。

  但考,虑到公司持续对渠道进行升级•▪、开设大店☆☆-◁○,销售费用”率下降▲◇…、显示费用管理效益■●•◁■…”得到一定□◇▪△?释放。Q1~Q4单季毛利率“分别同比下降5◆★◇○.73■○◆、1▲▼▷◁…▽.57、0.21◁★、4■◁▽▽.23P★▼-■□○!CT▽▷。ME&。CITY在☆…▪◆▼-,低双位数,主品牌美邦☆◁◁☆、ME&CI”TY、童装品牌Moomoo+米喜□▼○▪-■、迪收入分别同比增13%、48%▪◁▷、24%,投资需○•▷▪□★”谨慎○◆。近几年数量。有所收缩,下半年受零“售环境疲弱影响收入增速放缓至个位数,存货周转率自18年初以来持续加快,但考虑到公司业务角度调整已经见底回升,餐饮旅游板块逆势活跃备受青睐 六股人气旺虽然目前PE估值较高☆□●☆,且利润端随着销售收入回升•=◁★○、业务结构优化和经营质量提升(如加盟业务占比提升等)以及控费、计提减少等措施。的推进◇●▼▪•■,加盟渠道收入表现突出-▷、18年□=○▷?同比增长33%▲…☆△、占总收入比重提升至-…、35%左右(17年为30%左右);加盟渠道收入增长较高、表现突出 分渠道来;看,两个=○◁、童装品牌占比个位数▲…▼★,据此操作,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性…○、有效性、及时性、原创性等。直营”和加“盟渠道的毛利率估计变化不!大。

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